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　　广发证券发布研报称，比亚迪股份（01211）发布第二代刀片电板及闪充时期。探求到国内不同区域内的挥霍者对不同能源类型的车型需求各异以及挥霍者对闪充生态不同感知度的接管意愿各异，投资上该行提出“比亚迪汽车+祯祥汽车（00175）”组合搪塞，并字据建树的追踪体系进行总仓位及诀别仓位的动态反应。

　　广发证券主要不雅点如下：

　　比亚迪发布第二代刀片电板及闪充时期

　　字据公司官网，26年3月5日比亚迪召开“闪充中国改造世界”发布会。细致发布：第二代刀片电板及闪充时期，创造各人量产最快充电速率新记载，从10%到70%，只用5分钟就能充好；从10%到97%，只用9分钟就能充饱；零下30度，从20%到97%，只比常温多3分钟。同步运转“闪充中国”计谋，在宇宙多半量缔造闪充站，小九体育直播预测到26年年底缔造落成20000座闪充站（收尾26年3月5日已建成4239座），其中比亚迪将与宇宙充电网罗的运营商协同联接，以“闪充站中站”景况加速缔造，预测到年底建成18000座，高速闪充站将缔造2000座。

　　探求公司现时稳价提质需乞降外部拘谨，该行预测搭载闪充的新车上市节拍或相对落拓

　　参考比亚迪此前时期换代时车型上市节拍，SuncityGroup该行判断公司有如下两种新车发布节拍：（1）一定进度上放缓新车上市节拍，进而不错减小公司在车型换代时代对经销商和本身功绩的压力；（2）快速清库存的同期加速新车上市节拍，此作念法不错加速挥霍者对公司闪充生态的剖释，但同期对经销商和公司本身盈利或有阶段性冲击；抽象探求现时公司对稳质提价的需求及行业外皮的反内卷拘谨，该行预测公司接管放缓新车上市节拍，完了新老车型库存自如过渡的概率或更大。

　　“闪充”生态影响下的竞争表情演绎推演和追踪体系建树

　　探求挥霍者对“闪充”生态的感知各异，该行假定两种场景：（1）若挥霍者对闪充感知度强，比亚迪新车份额普及，则公司策划成本开支大致较快回收进入“正向轮回”；（2）若挥霍者对闪充感知度较弱，新车销量不足预期，同期又濒临外部的“反内卷”拘谨，则闪充生态的进入产出比需要审慎测算。探求到挥霍者需求的省略情趣，投资上该行提出“比亚迪汽车+祯祥汽车”组合搪塞，同期该行建树如下数据追踪体系：（1）闪充分省份缔造数目的月度追踪；（2）上述基建变化下该区域内的EV/PHEV/REEV的月度浸透率变化；（3）分价钱区间典型竞品组合内车型的月度末端份额变化，包括EV和PHEV竞品的份额变化，以此估计挥霍者对闪充的接管意愿。

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　　风险辅导：行业景气度下落；竞争加重；策划政策鼓动不足预期。

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株连剪辑：史丽君