跟着权力市集波动加大，具备防卫属性的基金居品成为资金“新宠”。

据Wind统计，3月2日～3月25日，股票型ETF合座呈现净流出，但战略指数ETF逆势净流入逾192亿元。其中，摆脱现款流ETF、红利ETF为吸金主力，区间净流入规模辨认为104.87亿元、85.31亿元。

受访东谈主士向21世纪经济报谈记者指出，摆脱现款流指数、红利指数诱导力的增多，可能在一定进度上反馈了，市集在特定阶段对收益详情趣与下行风险治理的扎眼。

有机构提议，2026年最合理的钞票配置结构是“哑铃型”：一端配置高慎重性的摆脱现款流钞票，四肢组合压舱石，提供低波动、结识酬报与抗风险才智；另一端布局高弹性的科技成长板块，捕捉结构性契机。

摆脱现款流ETF吸金显赫

Wind数据闪现，3月23日，A股剧烈调理之际，近165.4亿元涌入股票型ETF，其中，沪深300ETF、上证指数ETF、上证50ETF、中证1000ETF等宽基居品为吸金主力；3月24日，A股主要指数集体反弹，资金流入宽基ETF的节拍放缓。

3月25日，股票型ETF转为净流出，但其中的战略指数ETF逆势吸金18.9亿元。

拉永劫期看，资金逆势流入战略指数ETF的趋势更为显著。

据Wind统计，3月2日～3月25日，股票型ETF统统净流出逾209亿元。其中，战略指数ETF、行业指数ETF、主题指数ETF、作风指数ETF均呈现净流入，而规模指数ETF（宽基）呈现净流出。

具体而言，圆寂3月25日，3月以来净流入规模最大的为战略指数ETF，统统吸金规模达到192.08亿元。其中，又以摆脱现款流ETF、红利关联ETF最受资金爱好。

3月2日～3月25日，摆脱现款流ETF、红利ETF辨认净流入104.87亿元、85.31亿元。

单只居品方面，3月以来，吸金规模较大的10只战略指数ETF挨次为：摆脱现款流ETF中原、红利低波100ETF博时、全指现款流ETF华泰柏瑞、红利低波ETF易方达、红利低波ETF华泰柏瑞、300红利低波ETF嘉实、标普A股红利ETF华宝、摆脱现款流ETF南边、中证红利ETF招商、红利ETF易方达。

这10只ETF的区间净流入金额辨认为：39.91亿元、16.87亿元、12.56亿元、12.54亿元、11.56亿元、11.56亿元、10.01亿元、8.94亿元、8.78亿元、8.76亿元。

从事迹弘扬看，3月以来，上述10只战略指数ETF的单元净值涨跌不一。基金规模方面，圆寂3月25日，红利低波ETF华泰柏瑞、摆脱现款流ETF中原、红利ETF易方达的规模较大，辨认为313.29亿元、180.79亿元、121.47亿元。

值得一提的是，上述10只ETF追踪的指数袒护了国证摆脱现款流、中证红利低波动100、中证全指摆脱现款流、中证红利低波动、沪深300红利低波动、中证红利等指数。

其中，国证摆脱现款流指数的要素股主要散布在汽车、石油石化、有色金属、电力设立、家用电器、钢铁、基础化工等行业。中证红利低波动指数的要素股主要散布在金融、工业、材料、公用管事、通信管事、医疗保健、动力等行业。

“从指数特征来看，摆脱现款流关联指数的编制逻辑侧重于企业真实的现款创造才智，而非单纯账面利润，有助于筛选掉潜在财务风险较高的公司，更聚焦具备内生增长动能与揣测韧性的企业。”晨星（中国）基金商议中心分析师崔悦向记者指出。

崔悦分析，时时而言，SuncityGroup结识充沛的现款流是企业看护平素揣测、大意周期波动以及实验分成的紧迫基础，因此以这类企业为要素股的指数，在市集风险偏好管制阶段往往呈现一定防卫属性。与之访佛，红利类指数凭借高股息、低估值特征变成了一定的安全垫，在市集颤动或下行环境中也具备一定的防卫属性。

若何配置？

在权力市集高波动确当下，资金转向更多是出于安全方面的考量。

崔悦以为，摆脱现款流指数、红利指数诱导力的增多，可能在一定进度上，反馈了市集在特定阶段对收益详情趣与下行风险治理的扎眼。

但需选藏的是，“摆脱现款流、红利指数仍会受到宏不雅经济周期影响，极点市集环境下也可能面对流动性老到。同期，尽管两者均具备一定防卫属性，但战略逻辑存在显著区别，投资者应审慎分析不同指数的编制法子、要素股结构及组合特征，选拔与本人钞票配置想路、投资主意与风险偏好相匹配的居品。”崔悦谈谈。

另一方面，抛开指数不谈，要是在投资经由中，议论加入“摆脱现款流”因子，需警惕两类典型罗网。

南边基金在近期的一场直播均分析：第一，估值过高，即使现款流充裕，若企业估值已透支将来预期，则安全旯旮不及；第二，老本开支至极压缩，尤其对科技企业而言，若为短期好意思化现款流而削减研发参加，将损伤永远竞争力。举例，在AI期间，若企业为追求当期摆脱现款流而暂停时刻迭代，终将被市集淘汰。

因此，科学的摆脱现款流战略强调“质地+可握续性”双维度，幸免堕入“财务魔术”罗网，真的筛选出能握续创造价值的企业。

关于2026年的配置战略，南边基金提议，在经济颤动与科技改动并行的布景下，最合理的钞票配置结构是“哑铃型”：一端配置高慎重性的摆脱现款流钞票，四肢组合压舱石，提供低波动、结识酬报与抗风险才智；另一端布局高弹性的科技成长板块，捕捉结构性契机。

摆脱现款流钞票在弱周期与避险情谊升温时弘扬优异，而科技板块在复苏期具备高弹性，二者收益特征自然互补。该公司提到，摆脱现款流战略本色是永远价值投资器具，非短期投契方向。投资者应摈弃题材炒作想维，以基本面为锚，永远握有，方能真的共享企业创造真完了金流的红利。

（作家：易妍君 裁剪：包芳鸣）

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